Al cierre de mercado del día 28, Acciona ha dado a conocer sus resultados del primer semestre. Ya saben que la acción del grupo de gestión de infraestructuras y energías verdes que controlan los Entrecanales ha sido una de las grandes triunfadoras desde que finalizaron los efectos de la pandemia, entre los principales grupos empresariales de nuestro país. Sin ir más lejos, en el último mes, su cotización se ha incrementado en un 10,40%. En el momento de la realización de este artículo, este viernes 29, su precio se ha situado en los 199 euros (€) por acción, lo que significa un incremento intradía desde el cierre de la sesión de ayer de un 2,52%, por fin hemos tenido una buena noticia en los mercados de alguno de los grupos empresariales que forman parte del Ibex 35. Dejando a un lado este breve análisis bursátil del precio de la acción, vayamos ahora con el estudio de las principales magnitudes que forman parte de su cuenta de resultados.

El resultado neto atribuible del primer semestre ha sido superior en un 35,6% al de hace un año, siguiendo así la senda ascendente vista en períodos intermedios anteriores del ejercicio, pasando de 148 millones de euros (M€) a 201M€, lo que supone un incremento significativo y logrando récord en su cartera de infraestructuras de 20.580M€. Veamos de dónde sale la bondad de este resultado con el objetivo de dar luz a nuestro querido lector.

El Ebitda aumenta un 65,6%, hasta 1.064M€, de los que Acciona Energía aporta 909M€ (+81,7%)

La cifra de negocios del grupo que controlan los Entrecanales ha pasado de 3.555M€ a 5.177M€, lo que resulta en un aumento en términos absolutos de 1.622M€ y de un 45,6% en términos relativos. Un incremento que se ha visto acrecentado en el Ebitda y en el Ebit, como suele ser habitual salvo que la gestión de los ingresos haya sido mala, siendo reconocida dicha evolución positiva, pero en menor porcentaje, en su resultado.

Pasemos ahora a analizar la capacidad de generar recursos del grupo, medida a través del conocido indicador Ebitda, ingresos netos antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. El Ebitda de Acciona ha crecido en mayor medida que los ingresos en términos porcentuales entre períodos hasta situarse en 1.064M€, un 65,6% superior al de hace un año, que se situó en 643M€. La bondad de la cifra refleja que el grupo ha llevado a cabo una mejor gestión de sus recursos, lo que alabamos. De especial relevancia es el incremento que ha sufrido la cifra de Ebitda del negocio de energía (los cuales se agrupan en Acciona Energía, empresa que también cotiza en el Ibex y cuya cotización también aplaude las cifras con una subida del 2,6%), en un 81,7%, hasta los 909M€.

Las cifras de Acciona nos gustan pero no nos gusta de igual manera el impacto del coste de la energía en nuestros bolsillos. Ahorren ustedes, la Agenda de 2030 les avala. De igual manera alabamos que la cifra de Ebit, Ebitda después de restar depreciaciones y amortizaciones, ha aumentado en mayor cuantía entre iguales períodos que el Ebitda, con un incremento interanual del 105%, es decir, el grupo ha reducido sobremanera sus dotaciones por deterioros.

Acciona ha elevado en un 17,0% su deuda con su principal acreedor a largo plazo, el financiero, pasando de 4.436M€ desde el cierre de 2021 a 5.191M€, y en el corto plazo la deuda ha subido en un 15,7%

Ahora toca tratar de manera muy breve el balance del grupo. El balance de Acciona sigue permaneciendo estable, al igual que ocurría en los períodos anteriores. Sobre la deuda del grupo, ha aumentado tanto su deuda a largo plazo como a corto plazo, de igual manera ha ocurrido con la deuda que mantiene el grupo con las entidades de crédito. En concreto, Acciona ha elevado en un 17,0% su deuda con su principal acreedor a largo plazo, el financiero, en igual comparativa, pasando de 4.436M€ desde el cierre de 2021 a 5.191M€, y en el corto plazo la deuda ha subido en un 15,7%.

Respecto al análisis del efectivo del grupo, si echamos un vistazo al cash Flow consolidado de Acciona vemos que la deuda neta se ha reducido en 391M€. Esto es un buen indicativo de que ha mejorado la liquidez, ya que ha reducido sus deudas respecto a sus activos líquidos en dicha cuantía.

José Manuel Entrecanales sobre el nuevo impuesto a las energéticas: es inesperado y acaba por penalizar a las empresas, y critica la tendencia de que se adopten estos cambios cuando se producen tensiones geopolíticas o hay una escasez de recursos en los presupuestos públicos

Como conclusión, Acciona ha demostrado en el primer semestre que le están yendo bien las cosas: la evolución de su cifra de Ebitda, Ebit y resultado neto así lo demuestran. Y aunque ha mejorado su liquidez, no debe perder de vista su deuda a largo y a corto plazo. Y por cierto, a su presidente ejecutivo, José Manuel Entrecanales, no le gusta el tope ibérico al precio del gas por su impacto en la toma de decisiones de los inversores que desarrollan proyectos renovables, porque en la conferencia de analistas ha señalado que “las reglas del juego no deberían cambiar una vez iniciada la partida o una vez que ha se han desarrollado inversiones a largo plazo”. Entrecanales también se ha referido al nuevo impuesto a las energéticas que quiere imponer el Gobierno Sánchez y que gravará el 1,2% de sus ventas: considera que es inesperado y acaba por penalizar a las empresas, criticando la tendencia que considera que existe a que se adopten estos cambios, que lastran las rentabilidades, cuando se producen tensiones geopolíticas o hay una escasez de recursos en los presupuestos públicos. “Hay precios elevados de energía, pero en este contexto la estabilidad es fundamental”, ha subrayado.

Y por cierto, hablando de Acciona, cabe mencionar otra de sus participadas: el fabricante de aerogeneradores Nordex, donde es el primer accionista (39,66%) y ejerce la mayor parte de la gestión, pero la familia alemana Quandt -dueña de BMW- sigue mandando mucho. En Nordex se ha lanzado una nueva ampliación menos de dos semanas después de otra y ojo, a su presencia en España: hace casi tres meses cerró la planta de La Valla d’Uixó (Castellón) y de otra alemana, y ahora ha planteado un ERE para pedir a las 136 personas que trabajan en la fábrica de Motilla del Palancar (Cuenca). Hasta ahora, Nordex tiene unos 2.000 empleados en España y otras fábricas dos fábricas situadas en Navarra, concretamente en Barásoain y Lumbier.