Justo el día en el que Jp Morgan ha elevado el precio objetivo de Cellnex a 54 euros por título desde los 53 anteriores, la compañía esquivaba las pérdidas tras cuatro jornadas de caídas consecutivas, lo que significa un descenso acumulado del 3%.
Tocaba máximos anuales el pasado 2 de octubre en los 36,83, después de firmar mínimos, (va para siete meses) en los 29,91.
En los últimos seis meses ha subido más de un 19% pero…bien es cierto que cotiza prácticamente en los mismos niveles en los que comenzó el año, es decir, en los 35,52 euros.
Así que, es lógico pensar que, para aquellas casas de análisis o bancos de inversión que confían en la trayectoria de la compañía, su revalorización superaría los dos dígitos como señala Jp Morgan que ve un potencial alcista superior al 50%
Se trata, no obstante, de la estimación más generosa si tenemos en cuenta que, según Reuters, de media, el consenso del mercado fija un precio objetivo de 42,12 euros, un 18,64% más.
La cotización ha subido en los últimos seis meses más de un 19% pero…bien es cierto que cotiza prácticamente en los mismos niveles en los que comenzó el año, es decir, en los 35,52
“El mal comportamiento de estas últimas sesiones se podría justificar por la expectativa de que los recortes de tipos no se van a producir tan rápido como se esperaba por la solidez del mercado laboral en Estados Unidos, por las subidas en el precio del petróleo que amenazan la inflación, y por la situación geopolítica que podría complicar la senda marcada por los bancos centrales”, nos explica Joaquín Robles, analista de mercados.
Lo que está claro es que la compañía ha entrado en una nueva etapa en la que quiere reducir su elevada deuda además de volver beneficios, tras crecer compulsivamente con éxito y de la mano de los accionistas, mediante adquisiciones.
“Cellnex ha crecido muchísimo en la última década”, señala Robles "aprovechando los tipos cero, mediante ampliaciones de capital y emisiones de deuda, todo con el objetivo de invertir en torres de comunicación”.
Llegó a tener una capitalización por encima de los 34.000 millones (2021), ahora está en más de 25.000. Es una de las empresas más importantes del mundo en infraestructuras de telecomunicación, junto a American Tower de quién se dijo en su día que podría lanzar una Opa sobre la compañía española.
Ahora toca desapalancar (una estrategia que inició con la subida de tipos), y desinvertir para conservar los emplazamientos más rentables en los países donde Cellnex tiene ventaja competitiva, y es especialmente fuerte.
Cellnex ha anunciado la venta de su filial de torres en Austria por más de 800 millones. También está en proceso la de sus filiales en Irlanda (Cellnex Ireland Limited y Cignal Infrastructure Limited) que supondrían una inyección superior a los 900 millones
Por ejemplo…ha anunciado la venta de su filial de torres en Austria por más de 800 millones. También está en proceso la de sus filiales en Irlanda (Cellnex Ireland Limited y Cignal Infrastructure Limited) que supondrían una inyección de capital superior a los 900 millones, y tal vez los activos de Polonia donde gestiona las infraestructuras de las operadoras Polkomtel y Play. “Normalmente”, cuenta el analista financiero, “los contratos son con grandes clientes, grandes operadoras, a largo plazo y ligados a la inflación lo que puede suponer un flujo de caja estable, predecible, que le permitirá pagar sus compromisos de deuda y estabilizarse poco, a poco”.
Una deuda, que todavía es su principal amenaza, pero que un escenario de tipos a la baja permite refinanciar más barato, aunque, en el caso de Cellnex es un alivio que el 80% esté referenciada a tipo fijo.
El pasivo de la compañía cerró el primer semestre en los 17.521 millones de euros “deuda neta, excluyendo arrendamientos y el pago diferido por la adquisición de Omtel”, señala la empresa.
Al mando de Cellnex, cerrada la etapa liderada Tobías Martínez, está desde hace un año y cuatro meses, Marco Patuano
La neta total del grupo aumentó 460 millones desde junio de 2023, hasta los 21.078 millones, o lo que es lo mismo, 6 veces deuda neta/Ebitda. La compañía tiene como objetivo ubicar esta cifra en las 5 veces para 2025.
Al mando de Cellnex, cerrada la etapa liderada Tobías Martínez, desde hace un año y cuatro meses, Marco Patuano.
Desde que llegó, la cotización se ha dejado más de dos euros por el camino. Patuano traía bajo el brazo una lista de propósitos: buscar el respaldo de las agencias de calificación de deuda con buena nota, y, sobre todo, tener contentos a los accionistas con el dividendo, especialmente a los fondos que han presionado para que Cellnex deje de ser una compañía de plusvalías y apueste por el dividendo.
Reparto mínimo de 500 millones anuales a partir de 2025, según acaba de anunciar. Es decir, 3.000 millones de euros entre 2026 y 2030, con un incremento anual del 7,5%.
La compañía ha entrado en una nueva etapa en la que quiere reducir su elevada deuda además de volver beneficios, tras crecer con éxito y de la mano delos accionistas, mediante adquisiciones
En 2023 ha retribuido al accionista con poco más de 28 millones.
Actualmente, los principales accionistas de Cellnex Telecom son el grupo italiano Edizione, de la familia Benetton (9,9%), The Children's Investment Fund del multimillonario Christopher Horn (9,3%); el fondo de pensiones de Canadá, Blackrock y CK Hutchison.
Criteria puso a la venta el pasado mes de junio el 2,6% del capital que tenía en la compañía de telecomunicaciones que se queda, así, sin ningún representante español en su accionariado.
La historia de esta empresa, en solitario, se inicia en 2015, cuando salió a Bolsa y dejó de llamarse Abertis Telecom, una separación de facto de su matriz Abertis, de la que nació como filial en el año 2000.
Cellnex fue la encargada (y es) de transportar la señal de televisión digital terrestre (TDT) en abierto a los hogares españoles, en 2005.
Desde el pasado 1 de octubre, Óscar Fanjul (ex presidente y fundador de Repsol), es presidente no ejecutivo de la empresa. Sustituye a Anne Bouverot que ha sido llamada por Macron para trabajar en la Administración gala.