A la vista de los últimos resultados de Cirsa, cabe preguntarse a qué juega su dueño, el fondo de inversión estadounidense Blackstone (que cerró la compra del 100% a Manuel Lao en la primavera de 2018). Y es que la multinacional líder del juego en España ha presumido de más ingresos y resultado bruto de explotación (ebitda), pero ha lamentado un menor beneficio neto… por los tipos de interés.
Sin embargo, ¿no será porque Cirsa se está endeudando demasiado? La compañía de casinos, salas de juego, máquinas recreativas, apuestas y juego online, con sede en Tarrasa (Barcelona), ha lanzado 1.200 millones de euros de deuda desde desde mediados del año pasado con el fin de refinanciar su pasivo, pero las nuevas condiciones de la deuda (en concreto, la subida de los tipos de interés por muchos bancos centrales) le ha impactado de forma negativa porque ha elevado sus costes financieros. Por ello, ha pasado de un beneficio neto de 37,9 millones en el primer semestre de 2023 a uno de 26,38 millones, es decir, un 11,6% inferior.
El ebitda ha crecido un 8,4%, a 335 millones, de los cuales 171 millones han correspondido al segundo trimestre, y en donde ha contribuido la evolución positiva de la unidad de máquinas tragaperras en España. Por su parte, los ingresos han ascendido a 1.240 millones (+4,4%), en términos netos se han situado en 1.032,67 millones (+5%) y de los que 520 millones (+3,9%) se han facturado entre abril y junio. Además, Cirsa ha aumentado su portfolio al completar la compra del 70% de la compañía peruana Apuesta Total, que le permite entrar en el negocio del juego online en dicho país hispanoamericano.
El apalancamiento neto de Cirsa ha cerrado el semestre en 2.500 millones, lo que supone un ratio de 3,8 veces el ebitda, dentro del rango previsto (3,7-3,9 veces) para el cierre del ejercicio. Esta compañía de juego que preside Joaquim Agut estima superar los 2.000 millones en ingresos y obtener entre 680 millones y 710 millones de ebitda en el conjunto del año, y mantiene sus planes de salir a bolsa a final de año… confiando en una mejora de las condiciones de mercado... y quizá observe de cerca el debut en el parqué que Europastry planea para el otoño y si también se lleva a cabo el de Tendam (dueño de Cortefiel).