Enel ha dado a conocer la actualización de su plan estratégico 2025-2027 y ante los analistas, el CEO, Flavio Cattaneo, ha reafirmado la apuesta por Endesa, de la que controlan el 70,1% del capital. Lo harán con inversiones de casi 7.900 millones, aunque el martes 19 se darán más detalles en la actualización del plan estratégico por parte de la energética que dirige José Bogas. Además, no es baladí que Cattaneo haya aplaudido que Italia y España tengan marcos regulatorios “capaces de apoyar las inversiones”.
En el caso de su país, conviene recordar que Enel está controlada en un 23,6% por el Estado italiano. Y en el caso de España, cabe referir que la explicación se debe al previsible fin del impuestazo energético que gravaba el 1,2% de los ingresos de las compañías del sector que facturaban más de 1.000 millones de euros anuales.
En la actualización de su plan estratégico, Enel prevé invertir 43.000 millones entre los años 2025 y 2027, 7.200 millones más de los anunciados hace casi un año, cuando actualizó su estrategia 2024-2026. De esta cantidad, el desglose por geografías estará ligado a la contribución al resultado bruto de explotación (ebitda), por lo que el 75% se destinará a Europa, el 19% a Hispanoamérica y el 6% a Norteamérica.
Por negocios, la mayor parte irá a parar a las redes, en concreto, 26.000 millones, mucho más de lo previsto hace un año (18.600 millones): el 62% en Italia, el 16% (4.160 millones) en España y el 22% en Hispanoamérica. Otros 12.000 millones se destinarán a renovables -sobre todo, a eólica terrestre, solar fotovoltaica, hidráulica y baterías-, frente a los 12.100 millones planeados hace un año: el 34% en Italia, el 31% -o sea, 3.720 millones- en Iberia (España y Portugal), el 19% en Norteamérica y el 16% en Hispanoamérica. Y otros 2.700 millones irán al negocio de Clientes, frente a los cerca de 3.000 millones de hace un año, y de los que el 85% se destinará a países donde Enel tiene una presencia integrada..., con la vista puesta en alcanzar más de 19 millones de clientes de luz en el mercado libre en Italia y España.
De las inversiones de 43.000 millones, la mayor parte irá a parar al negocio de redes (26.000 millones), mucho más de lo previsto hace un año (18.600 millones): el 62% en Italia, el 16% (4.160 millones) en España y el 22% en Hispanoamérica
Al hilo de las redes, Cattaneo ha subrayado que tanto Italia como España “ya han mostrado su interés en impulsar las inversiones en estos activos y nosotros valoramos esa disposición como elemento para localizar nuestras inversiones”. En renovables, Enel quiere sumar 12 gigavatios (GW) de capacidad, alcanzando los 76 GW en 2027: 5,7 GW de eólica, 3,2 GW de fotovoltaica, 2,3 GW de baterías y 0,7 GW de hidráulica. Asimismo, prevé elevar la producción renovable un 15%... algo en lo que contribuirán las hidráulicas que Endesa acaba de adquirir a Acciona Energía.
Respecto a la nuclear, Cattaneo ha referido que no se ha incluido en la actualización del plan porque se necesitarán no menos de 10-15 años para su regreso en Italia. Eso sí, apuestan por esta energía, como ya se vio en la reciente presentación de sus últimos resultados, y Cattaneo ha subrayado que la nueva sociedad que estudiará el desarrollo de reactores modulares pequeños (los denominados SMR), que crearán junto al grupo industrial -y bastante especializado en defensa- Leonardo y el grupo energético Ansaldo, con Enel controlando, por supuesto, se cerrará en breve. Asimismo, el directivo ha subrayado que “donde hay energía nuclear, los precios de la electricidad están por debajo de 50 euros/megavatio-hora (MWh), mientras que donde no la hay, como en nuestro caso, son el doble, mientras que donde la había, como en Alemania y luego la cerraron, los precios se duplicaron”. Y encima en este último país se han reabierto centrales y hasta minas de carbón, un combustible fósil del que Enel prevé salir definitivamente en 2027.
Cattaneo ha subrayado que “nuestro principal interés está en los activos regulados”. De hecho, de los más de 70.000 millones de ebitda acumulado que se prevén para el periodo 2025-2027, cerca del 90% se generará del negocio regulado y contratado. En concreto, para 2027 se prevé obtener un ebitda ordinario de entre 24.100 millones y 24.500 millones, y un beneficio neto ordinario de 7.100-7.500 millones. Asimismo, el dividendo ascenderá a “un mínimo garantizado de 0,46 euros por acción”, por encima de los 0,43 euros del plan anterior, pero parece que a los inversores no les ha parecido suficiente porque la cotización de Enel desciende un 1,6% y la de Endesa lo hace un 0,48%. Eso sí, habrá un ligero incremento del ratio de endeudamiento neto sobre ebitda, que pasará de 2,4 veces este año a 2,5 veces en 2027, frente al de 2,7 veces de 2023.