Este viernes se han publicado los resultados consolidados del grupo International Airlines Group (IAG) a cierre del primer semestre. Si bien nuestros análisis anteriores no nos trajeron buenas noticias sobre los resultados del grupo, dado el ‘boom’ que ha habido de turismo en este período estival, en el que por fin vamos eliminando las mascarillas de nuestras vidas, esperamos buenos números, como ya observamos en el gestor aeroportuario español (AENA). El resultado de IAG en el primer semestre ha sido muy superior al de hace un año, pero sigue reportando importantes pérdidas, eso sí incomparables a las observadas en períodos anteriores, parece que ya casi “se le ha abierto el cielo”.

Antes de abundar en las principales magnitudes que conforman la cuenta de resultados del grupo que dirige el español Luis Gallego, pasaremos a evidenciar su situación en bolsa para que nuestro querido lector vea el impacto que ha tenido la publicación de resultados en su cotización. Esta se ha incrementado en un 5,53% durante el último mes, el día 28 subió un 1,35% respecto al día anterior, hasta los 1,43 euros (€), y este viernes 29 tiene un alza algo superior al 1%, en bastante línea con la del Ibex 35. IAG es un grupo en el que parece interesante invertir, no solo por el apoyo estatal que recibe, sino también porque en algún momento la gente se pondrá a viajar a tope, como ha ocurrido este verano, incrementado así sus ingresos, que se han visto notablemente perjudicados durante el período de pandemia y post-pandemia.

El holding aéreo -que agrupa a las aerolíneas British Airways, Iberia, Aer Lingus y las 'low cost' Vueling y Level- tiene unas pérdidas de 654M€, frente a las de 2.048M€ de hace un año y se va recuperando del impacto del Covid

Los resultados después de impuestos del grupo a cierre del primer semestre han sido superiores en un 68,1%, situándose en unas pérdidas de 654 millones de euros (M€). Mala cifra, pero no olvidemos que venía de reconocer unas pérdidas a cierre del primer semestre de 2021 de 2.048M€. Parece que el holding aéreo -que agrupa a las aerolíneas British Airways, Iberia, Aer Lingus y las low cost Vueling y Level- va paulatinamente recuperándose del impacto del Covid en sus números, veremos si en la siguiente publiciación de números (la de los nueve meses) por fin tiene un resultado positivo acumulado. 

Ya saben que la crisis de la pandemia afectó sobremanera a los ingresos de IAG y parece que remonta: la cifra ha aumentado en un 322,73%, pasando de 2.212M€ a 9.351M€. Este incremento viene especialmente afectado por el fuerte incremento de los ingresos por pasaje en un 566,43%, pasando de 1.141M€ a 7.604M€. Los ingresos de carga siguen creciendo entre períodos, en esta ocasión en un 9,6%, hasta los 843M€.

Seguimos con las buenas noticias sobre los resultados semestrales. El Ebitda de IAG ha sido positivo, por fin, es decir, tiene suficientes recursos para soportar su actual estructura de costes, situándose en una cifra de 797M€. Ello pese a haber tenido en el período gastos totales de las operaciones muy superiores a los obtenidos a cierre del primer semestre de 2021: estos gastos antes de partidas excepcionales han ascendido a 9.789M€, cifra superior en 5.542M€ a de hace un año, lo que resulta en un incremento en términos relativos del 130,49%.

El Ebitda es positivo, por fin, pese a gastos totales de las operaciones superiores en 5.542M€, y logra un flujo de efectivo neto de las actividades de explotación de 3.212M€

Sigamos con el análisis de la capacidad de generar liquidez. IAG ha obtenido una mayor cifra de efectivo al finalizar junio, pasando de 7.611M€ a 9.004M€, un 18,30% más, pese a haber realizado un procedimiento importante de amortización de deuda. Dicho incremento de efectivo deviene principalmente porque IAG ha obtenido un flujo de efectivo neto de las actividades de explotación muy superior al cosechado en el primer semestre de 2021, pasando de una cifra negativa de -1.130M€ a una cifra positiva de 3.212M€.

Como conclusión, IAG ha obtenido en el primer semestre un resultado muy superior (+68%), si bien la misma sigue siendo negativa aunque ya ha bajado de las cuatro cifras. El turismo global está resucitando tras la paulatina eliminación de la pandemia de nuestras vidas y con ello también IAG… y sus accionistas (entre ellos, el principal es Qatar Airways, que tiene un 25,143%) estarán felices. Eso sí, no parece que a los accionistas les guste mucho la compra de Air Europa, que el grupo considera estratégica, como quedó patente en su última Junta.