Inditex eleva su caída en bolsa de los últimos meses tras parar su actividad en Rusia días más tarde que su principal rival, H&M, y otras textiles (la española Mango o la británica Asos, que solo vende de forma online). Y es que su cotización ya se ha depreciado un 33% desde que anunció el relevo sorpresa en la presidencia -el adiós de Pablo Isla y la llegada de Marta Ortega se oficializará dentro de unas semanas- y el cambio de CEO.

Es cierto que para el líder mundial del textil no era una decisión fácil de tomar, pues cuenta en Rusia con 502 tiendas, siendo su segundo mercado, tras España (1.411, según el dato del ejercicio 2020, finalizado el 31 de enero de 2021), y empleando a más de 9.000 personas. Mientras que la cadena sueca H&M posee 168 y la también española Mango, 120, y ambas anunciaron su parón días antes. Por eso, hasta el viernes mantenía operativas sus más de 500 tiendas. 

Rusia supone alrededor del 8,5% del resultado de explotación (Ebit) de Inditex, es decir, que aportó 128,095 millones de euros en el ejercicio 2020 y 405,62 millones en el ejercicio 2019

Finalmente, en la mañana del pasado sábado, Inditex decidió suspender temporalmente su actividad en Rusia tanto en las tiendas físicas como en el canal online, con cierta falta de transparencia: no emitió ninguna nota de prensa, tan sólo un hecho relevante que remitió a la CNMV, y un día antes tampoco daba mucha información al respecto. En el hecho relevante, señaló que el país que dirige Vladimir Putin supone alrededor del 8,5% de su resultado de explotación (Ebit), es decir, que aportó 128,095 millones de euros en el ejercicio 2020 y 405,62 millones en el ejercicio 2019. Asimismo, subrayó que “todas las tiendas operan en régimen de alquiler, por lo que la inversión no es relevante desde el punto de vista financiero”. Ese mismo día, Tendam Brands (antiguo grupo Cortefiel y hoy propiedad de los fondos PAI Partners y CVC, que lo han puesto en venta) anunció el cierre de sus 50 tiendas en Rusia, y también el grupo joyero Tous.

Como la decisión de Inditex se conoció en sábado, este lunes es el primer día que se puede ver la reacción del mercado. En los primeros compases de la sesión, el desplome de su cotización llegaba al 8% ante un Ibex que caía un 5% por la amenaza de un embargo petrolero a Rusia tras la invasión a Ucrania y los precios disparados del crudo y del gas, pero a medida que ha avanzado la sesión, la caída de Inditex se ha suavizado al 3% y también la del selectivo español (-1%). Eso sí, hay que destacar que la acción de H&M también ha bajado (-1,6%). Conviene recordar que esta última anunció su parón temporal en Rusia en la tarde noche del pasado 2 de marzo y un día después cayó en bolsa un 5,70%, jornada en la que también Inditex fue castigada, con un desplome aún mayor: en concreto del 6,95%.

La cotización de Inditex se ha depreciado un 33% en poco más de tres meses y aunque sigue siendo la primera capitalizada del Ibex (vale unos 61.500 millones de euros), se ha reducido bastante la distancia que tenía con la segunda: Iberdrola vale unos 58.300 millones

La próxima semana, el líder mundial del textil publicará sus resultados del ejercicio 2021, que finalizó el pasado 31 de enero. Eso sí, la gran expectativa está puesta en lo que pasará a partir del 1 de abril, cuando se oficialice el relevo en la presidencia: será el primer día de Marta Ortega como presidenta. Un cambio que se anunció el pasado 30 de noviembre y parece que no convence al mercado -y por tanto a los inversores- el adiós de Pablo Isla, porque desde entonces, la cotización del grupo español se ha depreciado un 33%, pasando de los 29,67 euros que tenía el 29 de noviembre (un día antes de conocerse el relevo sorpresa, al entorno de 19,7 euros. Además, aunque Inditex sigue siendo la primera capitalizada del Ibex (vale unos 61.500 millones de euros), se ha reducido bastante la distancia que tenía con la segunda: Iberdrola vale unos 58.300 millones.