Tal como nos tiene acostumbrados ACS, la corporación de Florentino Pérez, en sesión de tarde, nos llegan los resultados a finales del tercer trimestre del ejercicio, con un resultado neto proforma de 480 millones de euros (M€) que ha duplicado el obtenido en el mismo periodo del pasado ejercicio. Se ha de tener en cuenta que el beneficio reportado en el 2021 fue de 545M€ que incluían 313M€ de la actividad ahora discontinuada de la actividad de Servicios Industriales por la venta de Cobra a Vinci. Este resultado proviene del incremento en la aportación 421M€ de las tres actividades en el mismo, en los que destaca el 36,1% en concesiones y del 22,1% en construcción, mientras que los 59M€ del resultado de Corporación son destacables los resultados por ventas del 25% de plantas fotovoltaicas a GALP y 25M€ por variaciones de instrumentos financieros sobre la acción de la compañía.

Es importante destacar el incremento del 20,4% en las ventas, que en los nueve meses llegan a los 24.526M€ de los que el 94% corresponden a construcción, que continúa reafirmándose como la palanca de crecimiento de la compañía, lo mismo que por áreas geográficas, es la americana que con 15.429M€ (+24,9% de incremento) copa el 63% de las ventas totales, siendo la siguiente con el 22% Asia Pacífico, el 15% restante corresponden a ventas en Europa. Los claros síntomas de recuperación postpandemia y el efecto de los tipos de cambio, en especial del dólar americano han sido los motivos de este crecimiento a un 50% cada uno.

La cartera total de contratos hace presagiar que esta tendencia se va a mantener puesto que al cierre de los nueve meses se sitúa en 70.417M€, un 13,6% superior a septiembre del 2021, siendo áreas como EEUU la que copa el 49% del total, con un crecimiento del 20,6% y Australia con el 25% y un 7,4% de crecimiento.  Si los tipos de cambio se mantienen en la situación actual el cuarto trimestre podría repetir una cifra de ingresos con un crecimiento similar.

Sea como fuere, a los inversores no les han convencido estos resultados y la cotización de ACS caía más de un 2% en los primeros compases de la sesión de este viernes, frente a un IBEX en verde (+0,2%)

Los gastos de explotación crecen un 20,9% marcados claramente por la actual tendencia inflacionista y los resultados por sociedades por puesta en equivalencia ascienden a 288M€, un 4,9% superiores donde destacan los 133M€ de aportación de Abertis 19,8% más que en el periodo anterior. El EBITDA sube a 1.263M€, +8,4% de variación, con un margen sobre ventas del 5,1%, 6 p.b. inferior interanual debido al efecto que se ha producido por la importancia del área EEUU en la que ACS opera con su marca Turner con un margen inferior.

El total de la deuda financiera bruta asciende a 11.021M€, un 1,9% inferior al existente en el ejercicio precedente: el efectivo ha crecido el 20,69% hasta los 10.733M€, y la deuda neta queda en -288M€, 3.285M€ inferior a la registrada en el mismo periodo del 2021, como consecuencia de la venta de la actividad de Servicios que produjo una entrada de caja de 4.902M€ en diciembre del pasado ejercicio y en sentido contrario el pago de la OPA sobre el 35,86% de Hochtief por parte de Cimic y la propia ACS, así como el pago de 1.502M€ como inversiones estratégicas en el 22% de Cimic  y del 14,6% de la participación de Atlantia en Hochtief.

El resultado financiero ordinario se situó en -183M€ que significan un 3% superiores al 2021.

ACS mantiene aún en su balance 673M€ como activos mantenidos para la venta que corresponden al proceso de venta de la división de Servicios Industriales y 2.734M€ como Fondo de Comercio en su mayor parte por la adquisición de Hochtief.

Los Fondos Propios se han reducido en unos 1.400M€ en su mayor parte por la amortización de 16M de acciones de la autocartera, en total los fondos propios se han reducido en el periodo un 11,1%, por lo que, junto a los dividendos en efectivo previstos, la remuneración al accionista se elevará a 919M€.

Con esta costumbre de presentar resultados a cierre después de cierre de mercado, queda toda una noche para rumiar qué posición tomar a la apertura bursátil. En el último mes ACS ha subido su cotización en un 16,86%, si realmente las cifras de resultado dan para un recorrido mayor, al final una buena parte de ese dividendo se ha ido ya en la operación más de moda en las sociedades del IBEX que no es otra que la amortización de títulos propios.

Sea como fuere, a los inversores no les han convencido estos resultados y la cotización de ACS caía más de un 2% en los primeros compases de la sesión de este viernes, frente a un IBEX en verde (+0,2%).