Vamos con los resultados al cierre del primer semestre de 2022. Análisis de las cifras del grupo en el que no nos detendremos sobremanera en el estudio del impacto en sus cuentas de la fusión con Bankia, ya que fueron analizadas en la comparativa de anteriores estados intermedios del grupo, del año 2021. Si observamos el mercado bursátil, seguimos obteniendo buenas noticias sobre la cotización de Caixabank. Cotización que en los últimos 5 días únicamente ha sufrido un decremento intradía, el jueves. Tras la publicación de los resultados del primer semestre de 2022 del grupo, Caixabank ha experimentado en el momento de la realización de este artículo un incremento del precio de su acción del 0,89% respecto al cierre de la sesión del día anterior, hasta alcanzar los 2,936 euros. De manera comparativa con el IBEX 35, índice del que el grupo forma parte, éste se ha incrementado en casi idéntico porcentaje al observado intradía en Caixabank, es decir, tampoco esperábamos grandes sorpresas en los resultados del grupo.
Los resultados del grupo en el primer semestre de 2022, sin reconocer los resultados extraordinarios de la fusión con Bankia, han sido superiores en un 23,1% a los del primer semestre de 2021. El resultado atribuido a Caixabank a cierre de junio de 2022 ha sido de 1.573 millones de euros, frente a los 1.278 millones de euros del primer semestre de 2021.
La ratio de morosidad de Caixabank entre el primer semestre de 2022 y el cierre 2021 ha mejorado, rompiendo la senda de empeoramiento vista en período comparativos, pasando de un 3,6% a un 3,2. Ratio que se sitúa por debajo de la media de las entidades financieras españolas, de un 4,18% a mayo de 2022
Si hubiésemos incluido los efectos de la fusión con Bankia, reconocidos en la cuenta de resultados de Caixabank del primer semestre de 2021, por importe de 4.181 millones de euros, el resultado del grupo en este primer semestre de 2022 habría sido inferior en un 62,4%, en igual comparativa.
Sigamos con nuestro análisis de las cifras de Caixabank ex-Bankia con el objetivo de no distorsionar las cifras de la cuenta de resultados del grupo con la mencionada fusión. El margen de intereses del grupo sigue en una senda claramente ascendente. El mismo ha aumentado en términos absolutos en 329 millones de euros entre el primer semestre de 2021 y el primer semestre de 2022, suponiendo un incremento porcentual del 11,6% hasta situarse en los 3.156 millones de euros. Ya saben que las entidades financieras se mueven como el agua en los escenarios alcistas de tipos de interés. Seguimos con la buenas noticias, ya saben que de manera habitual conforme vamos avanzando en los epígrafes de la cuenta de resultados, las alegrías se van reduciendo, pero en este caso no ha sido así. La gestión de los gastos por parte del grupo ha sido buena en el semestre y eso se aprecia en el resto de las principales magnitudes de su cuenta. El margen bruto de Caixabank del primer semestre de 2022 ha sido de 5.655 millones de euros, un 15,8% superior a la misma cifra del primer semestre de 2021 que fue de 4.883 millones de euros. Si seguimos avanzando, el margen de explotación, margen bruto menos gastos de administración y amortizaciones recurrentes, nos llevamos una grata sorpresa. El incremento de la partida ha sido del 1.478,91% en igual comparativa, la cifra ha pasado de 166 millones de euros a 2.621 millones de euros.
Vayamos con la solvencia y liquidez del grupo. Caixabank sigue disminuyendo su ratio de solvencia CET1 (Common Equity Tier 1) período tras período, si bien el mismo está siempre por encima de lo legalmente exigido, así que tampoco hay que preocuparse, al menos en exceso. El grupo ha disminuido su solvencia entre el primer semestre de 2022 y el cierre de 2021. La principal ratio de solvencia, CET1, fue a cierre de 2021 del 13,1% pasando a ser del 12,4% en el primer semestre de 2022, lo que supone un decremento entre ambos períodos del 0,7%. Respecto a la liquidez del grupo cabe decir lo siguiente. La ratio de liquidez LCR del grupo en el primer semestre de 2022 ha sido de un 323%, superior en un 3% a la cifra de cierre del año anterior, y la ratio NSFR se ha situado en un 150%, un 4% inferior en iguales términos comparativos.
Finalmente, toca tratar la evolución de la morosidad de Caixabank. La ratio de morosidad de Caixabank entre el primer semestre de 2022 y el cierre 2021 ha mejorado, rompiendo la senda de empeoramiento vista en período comparativos, pasando de un 3,6% a un 3,2. Ratio que se sitúa por debajo de la media de las entidades financieras españolas, de un 4,18% a mayo de 2022.
Como conclusión, las cifras de la cuenta de resultados de Caixabank han mejorado entre el primer semestre de 2021 y el mismo semestre de 2022. Por poner una pega, el grupo ha disminuido su ratio de solvencia CET 1 desde el cierre del ejercicio 2021 al primer semestre de 2022. Actualmente nos encontramos, como saben, en un escenario alcista de tipos de interés y que no parece que se rebajen en el corto plazo, por lo que esperamos que las cifras de Caixabank sean incluso mejores en el futuro.