Este semestre es Enagás, la compañía gestora del sistema gasista presidida por Antonio Llardén, la que abre la lista de presentación de resultados cerrados a 30 de septiembre de empresas del Ibex-35. Durante estos días vamos a ver con una certeza mayor el impacto en las cuentas de resultados que los efectos de la pandemia del Covid-19 está causando en nuestra economía, y quien mejor que una sociedad del sistema energético para darnos una muestra del grado de afectación en el consumo industrial.
El resultado neto registrado al 30 de septiembre, 348,9 millones de euros (M€), un 4,7% superior al registrado en el mismo periodo del pasado ejercicio, es una cifra que si bien mantiene a la compañía en la senda de alcanzar la cifra de 440M€ como objetivo anual, no viene por los medios que seguramente hubiese deseado. Y es que se ha debido a un control más efectivo en los gastos operativos y una mayor influencia de los resultados financieros, que registran un efecto positivo no recurrente de 18,4M€ por las diferencias de cambio generadas como consecuencia de la operación de ampliación en Tallgrass Energy a finales de abril y otros 12,3M€ de ajustes financieros en el negocio de Gaseoducto Sur Peruano.
La deuda ha aumentado en 364 millones, hasta 4.119 millones, y la liquidez ha bajado, situándose en 2.418 millones
Otra cosa diferente han significado los ingresos registrados han sido de 831M€ (-4,8%) en el periodo que en lo que concierne a los ingresos por actividades reguladas, 781,9M€, han sido un 5,2% inferiores que en el pasado ejercicio. Algo seguramente tiene que ver en esta cifra el que la demanda de gas natural en nuestro país a 30 de septiembre se había reducido en un 10,7%, siendo la demanda industrial con un -7,4% la más afectada por el impacto del Covid-19 y dentro de esta, la demanda para la producción de energía eléctrica baja también un 18,7%. La partida de otros ingresos de explotación crece un 3,7% quedando en 49,1M€, lo que evidentemente ha afectado en el flujo de caja operativo que cierra en 687,3M€, un 11,3% inferior a 2019.
Como ya habíamos dicho, los gastos operativos han descendido un 4%, hasta 221,6M€, no por ajustes en su política si no por un tema de imputación temporal diferente. El resultado de sociedades participadas se ha visto reducido en un 6%, con 59,3M€ menos de dividendos recibidos de participadas, un 42,1% menos que en 2019, a pesar de la operación de adquisición por 762,8M€ de un 17,6% adicional, hasta llegar al 30,2% en su participación en la estadounidense Tallgrass Energy en una clara apuesta por este mercado y con unas expectativas económicas positivas a medio plazo debido a la previsión de estabilización de la demanda en el mercado norteamericano.
Apuesta por la descarbonización y por la política de subvenciones y proyectos a cambio de puertas giratorias con la incorporación de los dos “Josés” -Montilla y Blanco-, “próceres” no colocados del PSOE
Con estas cifras el Ebitda a finales de septiembre ha llegado a los 727,4M€, que resulta una cifra un 5,2% inferior a la registrada en este mismo periodo de 2019. La operación “Tallgrass”, como es lógico, ha tenido sus incidencias en el incremento en 364M€ respecto a 2019 de su deuda neta, que se sitúa en 4.119M€, de esta cifra más del 80% es a tipo fijo y sin vencimientos importantes hasta dentro de dos años. La liquidez se ha visto disminuida en casi 300M€, situándose en 2.418M€, de los que más de 1.600 son líneas de crédito no dispuestas.
Como hemos dicho, la compañía mantiene su previsión de resultado a final del ejercicio, a pesar de que la situación sanitaria continúa agravándose con sus consecuencias en la actividad industrial, al igual que mantiene el compromiso de dividendo de 1,68€ por acción y la política de remuneración al accionista en el periodo hasta 2026. También mantiene su apuesta por la política aprobada por el Consejo de Ministros con las llamadas “Rutas o autopistas del Hidrogeno” que pretende descarbonizar diversas regiones de nuestro país como el proyecto mallorquín “Green Hysland”. Además, por lo que hemos visto en estos últimos meses apuesta por la política de subvenciones y proyectos a cambio de puertas giratorias con la incorporación de los dos “Josés” -Montilla y Blanco-, “próceres” no colocados del PSOE.
El mercado hasta ahora recoge estas cifras a la fecha de cierre de este artículo con una subida del 1,93%, aunque después se ha rebajado hasta el 0,64% al cierre de la sesión. Eso sí, siempre dentro de la banda 19 a 20 euros en la que se mueve desde hace ya mucho tiempo.