• Lo que tiene su gracia porque se tragó Bankpyme, Girona y Cívica sin ayudas.
  • Como ya adelantara Hispanidad, Caixabank estudia la subasta de NCG Banco.
  • Cuentas:  subidón del beneficio, aunque eso no agota los retos de Caixa.
  • Sigue pesando, y mucho, el coste del saneamiento de Banca Cívica.
  • ¿Va a poder colocar todo el stock inmobiliario que tiene en sus carteras, parece que así como Sabadell ha sido muy agresivo en su política de colocación, parece que CAIXABANK es más conservadora.

Ayer comentamos las cuentas de una entidad que está recibiendo parte del aluvión del "desguace" del naufragio de algunas entidades de nuestro sistema financiero (el Sabadell). El viernes le ha tocado presentar a la que hasta la fecha está siendo la campeona en estas lides, CAIXABANK, cuyo Ceo es Juan María Nin (en la imagen). Buenos resultados semestrales pero en una coyuntura un tanto especial.

 Recuerdo que hace unos meses, puede ser algún año, pues últimamente los sucesos en economía van a una velocidad impresionante y uno deja de controlar las referencias de fechas, hablábamos de las difíciles "digestiones" de estas fusiones-absorciones de entidades en dificultades por parte de algunas otras que se estaban especializando en este tipo de operaciones.

Pues bien parece que con algunas dificultades en especial técnicas, ambiciosas restructuraciones de plantillas,  dotaciones extraordinarias y las ayudas de una solida estructura, de una planificación comercial experimentada, de una solvencia contrastada y algunas ventas de activos, CAIXABANK ha logrado incrementar su resultado en 237M€ con respecto al primer trimestre de 2012, una barbaridad de un incremento del 146% aunque se partiese de unos mínimos 166M€.

Para los que nos apasiona el devenir de las entidades financieras, nos resulta muy interesante la diferente gestión que están llevando estos dos grandes de las integraciones. Para mí, que algunas de estas integraciones son  regalos envenenados. Y no hay nada más que ver lo que se está gastando CAIXABANK en estas absorciones. Sólo en gastos de explotación le están suponiendo 821M€ en concepto de  optimización de la nueva estructura. A ello habría que añadir los  2.507M€ ajustados de las integraciones de Banca Cívica y Banco de Valencia. Todo ello de un total de 5.383M€ destinados por la entidad a dotaciones y saneamientos de activos.

Así como ayer veíamos que Sabadell veía luz en la recuperación de los márgenes de intereses, CAIXABANC recupera rentabilidad dejando el diferencial de clientes en -4bp, pero anunciando una recuperación más larga por los vencimientos que aún tiene pendientes de operaciones pasivas con alto tipo de interés.

Rebuscando en los comentarios de la entidad y en los balances hay dos partidas que, al final, tendremos que acabar denominando ingresos recurrentes, a pesar que su origen sea extraordinario.  Eso pasa con los resultados por operaciones financieras que han aportado a la cuenta de resultados 441M€,  es decir, 193M€ más que en 2012, en concepto de  materialización de activos disponibles para la venta, así como 2.161M€ frente a los 54M€ de 2012.  Estos ingresos proceden de la diferencia de consolidación del Banco de Valencia, así como de la venta de activos. Por ejemplo, de la venta de la participación en el Grupo Financiero Inbursa, grupo multi financiero mexicano  de Carlos Slim.

Para acabar no sería honrado si no añadiese mis incertidumbres, como hasta donde será capaz de seguir aguantando la estructura tan variopinta que desde hace tres o cuatro años está sumando entidades a una organización homogénea como era la antigua CAIXA, ¿cómo va a solucionar el tema de preferentes Pues si ya habían sido capaces de controlar más o menos sus propias emisiones,  con las nuevas adquisiciones la cosa se complica bastante. ¿Va a poder colocar todo el stock inmobiliario que tiene en sus carteras, parece que así como Sabadell ha sido muy agresivo en su política de colocación, CAIXABANK es más conservadora a la hora de reconocer que estos activos ya valen mucho menos que sus tasaciones iniciales. Y sobre todo ¿cuánto van a tener que utilizar el "joyero de la abuela" para mantener en verde la cuenta de resultados

 Rodrigo de Silos
rodrigode@hispanidad.com