• En cinco años, la capitalización ha pasado de 3.620 a 16.780 millones de euros.
  • Ojo, el 73% está copado por socimis, la nueva fórmula para sacar ventajas fiscales.
  • La colonización del sector por fondos especulativos empezó en 2014 y suma ya 48 cotizadas.
Los fondos de inversión empezaron a colonizar el sector inmobiliario español en 2014, aprovechando el erial dejado por la crisis del ladrillo, que dejó estampas como la de la imagen, y no han parado desde entonces. Aprovecharon los bajos precios para tomar posiciones, de las que se desharán después de haberse forrado, naturalmente, la consigna habitual en su modo de proceder. El informe de Bolsas y Mercado Españoles (BME), que ha presentado este jueves su presidente, Antonio Zoido, da muchas pistas de cómo se mueven en estos momentos la renta variable o la renta fija, pero una de las realidades que más claras quedan es, precisamente, la transformación del sector inmobiliario español, asociada a dos riesgos en forma de burbuja o doble burbuja, como prefieran: inmobiliaria y bursátil. El valor en bolsa del sector se ha multiplicado casi por cinco desde 2012. Ha pasado, en concreto, de 3.620 millones de euros -en términos de capitalización- a 16.728 millones. Es decir, se ha multiplicado casi por cinco. El informe alude al fuerte "apoyo del capital extranjero", pero silencia que se trata, en realidad, de fondos y capital netamente especulativos. La apuesta de George Soros en Hispania es uno de tantos ejemplos. De la capitalización del sector, ojo, el 73% está copado por socimis, la fórmula elegida para cotizar, básicamente sus ventajas fiscales, como la exención del pago del Impuesto de Sociedades, amén de las bonificación del 95% en el impuesto de transmisiones patrimoniales. De las 48 socimis que cotizan, este año se han incorporado 14 y una de las inmobiliarias, Colonial, se ha reconvertido a la misma fórmula. Es la segunda de más peso (con una capitalización de 3.115 millones) después de Merlin Properties (5.190 millones). Paradójicamente, son las dos sociedades con menos inversión extrajera declarada (23% en Colonial y 7% en Merlin). En el resto de las más importantes -Axiare, Hispania y Lar-, esa inversión llega hasta el 75%, una prueba, la última, que ilustra todo lo anterior. Rafael Esparza