Con la compañía presidida por Florentino Pérez durante estas últimas semanas en las portadas de prensa salmón, a propósito de la presunta OPA del grupo ACS sobre las autopistas de la italiana Atlantia, de la que después de una feroz defensa de la familia Benetton y Blackstone, Florentino Pérez pasó de puntillas en la junta general de ACS, pero dejó muy claro que ha puesto el foco del crecimiento de la compañía en concesiones de infraestructuras y el sector de renovables, para reinvertir los 4.902M€ de los fondos obtenidos de la venta del negocio industrial a Vinci el pasado 2021.

ACS ha publicado los resultados del primer trimestre del presente ejercicio, los primeros para su flamante nuevo CEO Juan Santamaria, un trimestre en el que ha conseguido un resultado neto de 136 millones de euros (M€), que significa un 59,7% más que en el ejercicio anterior y en el que se han excluido los 110M€ que correspondían a la venta de Cobra que centraba el negocio industrial. El resultado se ha sustentado en un 61% en el negocio de construcción, a pesar de que es el que sufre más el incremento de costes por la situación mundial inflacionaria, un 22,8% por activos por energía procedentes de la venta del negocio industrial y un 11,7% de concesiones por la recuperación de la actividad de Abertis en el ejercicio, gracias al levantamiento de las restricciones en la movilidad.

Las ventas crecieron un 8,4% interanual hasta los 6.926M€, en parte por la recuperación de los mercados por la mejora en la situación sanitaria, pero también por la depreciación del Euro frente a las principales divisas y en especial el USD. El área geográfica que mayor contribución ha tenido es América con un 61% seguida de Asia Pacífico y Europa con un 22% y 17%. Las perspectivas a corto plazo son positivas gracias a los 65.870M€ de cartera de proyectos que crece un 4,6% total y por áreas de nuevo América es la que más sobresale con un 8,1% de incremento, particularmente EEUU.

Sobre el tema Atlantia, yo no estoy tan seguro de que Florentino Pérez se haya dado por vencido tan pronto, a no ser que haya hecho un órdago a la grande, para ganar a la chica, esto es conseguir las participaciones que esta tiene en Hochtief que ascienden a un 15,9%, levantar el bloqueo de compra que tiene Abertis y excluirla de cotización, toda una carambola

El EBITDA comparable crece un 21,6% hasta los 399M€ y lo hace en todas las divisiones, construcción que significa el 81,7% del resultado crece un 4,4%, concesiones que vuelve a los resultados positivos con 24M€ por la contribución de Abertis de 12M€, frente a los 8M€ negativos el pasado 2021, servicios que lo hace en 3M€ más por la recuperación de CLECE y 25M€ en corporación y otros por, activos por energía que han quedado en este epígrafe por la venta de COBRA. De esta operación han quedado en balance saldos activos y pasivos mantenidos para la venta, cuyo saldo neto asciende a 636M€ de activos.

El margen de ventas aumenta en el trimestre un 0,62% por la recuperación en Abertis, que en total ha aportado a la cuenta de resultados un total de 20M€ al EBIT que en el beneficio neto han supuesto 16M€.

Con los movimientos patrimoniales que ha habido en el trimestre, son especialmente importantes las cifras referidas a cómo queda el endeudamiento y la tesorería del grupo, la deuda financiera bruta al cierre del periodo en este ejercicio asciende a 11.398M€ un 0,27% inferior al 2021 habiendo reducido en 1.175M€ la deuda con entidades de crédito y sustituida por nuevas emisiones de bonos y obligaciones propias. El efectivo y activos líquidos como consecuencia de la venta de Cobra ha crecido en 4.305M€ respecto al pasado ejercicio, y una posición de tesorería neta de +665M€, a su presidente le deben estar quemando en el la caja estos más de 4.000M€ improductivos, y se debe haber lanzado a por una pieza tan apetitosa como es Abertis, pero con los Benetton ha topado, y parecen no dispuestos a dejarla marchar. También en este periodo han salido de caja 59M€ por pago de dividendos y 61M€ más por adquisición de acciones propias como consecuencia del plan de amortización aprobado en Junta.

Sobre el tema Atlantia, yo no estoy tan seguro de que Florentino Pérez se haya dado por vencido tan pronto, a no ser que haya hecho un órdago a la grande, para ganar a la chica, esto es conseguir las participaciones que esta tiene en Hochtief que ascienden a un 15,9%, levantar el bloqueo de compra que tiene Abertis y excluirla de cotización, toda una carambola.

La propuesta en junta del dividendo para el presente ejercicio ha sido de dos euros por acción, nivel alto que hará especialmente apetecible el valor de ACS.