Florentino Pérez tropieza una vez más en bolsa, tras celebrar su Capital Market Day
Florentino Pérez tropieza una vez más en bolsa, tras haber publicado sus resultados a cierre del ejercicio 2023 de ACS. La cotización ha evoluciona de manera muy distinta al índice del que forma parte, el IBEX35, y no buena para la compañía. El precio de la acción de ACS cerró en el día de ayer en 37,94 euros y en el momento de la realización de este artículo se ha situado en los 35,75 euros, lo que supone un caída de su valor en bolsa del 5,76%. Este descenso no se corresponde con los resultados que, en general, han sido buenos, con mejoras en todas las magnitudes, parece que los inversores esperaban más del Presidente del Real Madrid. El IBEX35 en igual comparativa ha aumentado un 0,6%.
Algo que no se entiende, considerando que el beneficio neto reportado, a cierre de 2023 se ha incrementado en términos relativos en un 16,7% respecto a la cifra del año anterior, pasando de los 668 millones de euros a los 780 millones de euros. El total de las ventas de ACS del 2023 ha sido superior en un 6,3%, hasta los 35.738 millones de euros frente a los 33.615 millones de euros. Aunque es cierto que también se han incrementado sus gastos de explotación en igual comparativa. Pasando de ser de 32.249 millones de euros a 34.421 millones de euros, lo que supone un incremento muy similar al de los ingresos, del 6,2%.
Además, el Ebitda ha aumentado un 9,2% respecto al registrado a cierre de 2022, siendo de 1.909 millones, frente a los 1.747 millones de euros de 2022. En la misma línea creciente, aunque en un mayor incremento porcentual en términos relativos, se sitúa el EBIT del grupo, con un incremento de la cifra en iguales términos comparativos del 19,9%. Incremento este último provocado principalmente por el descenso de provisiones de un período a otro de un 60,4%.
De la cuenta de resultados se desprende un pequeño quebradero de cabeza para Florentino. De las tres áreas de negocio, Construcción, Concesiones y Servicios, el beneficio de la primera es el que más crece, un 23,8%, situándose en los 434 millones de euros, mientras Concesiones aumenta un 5,7%, hasta los 206 millones de euros. Recordemos que la idea de florentino es que, cuando se retire, para lo cual parece que queda mucho, la propiedad quede en manos de sus hijos, y la gestión a cargo de un CEO. Es decir, sus hijos se quedarán, no como gestores, sino como rentistas. Pero su deseo es que sean rentistas de una gran Concesionaria, mucho más fácil de gestionar que un negocio como la Construcción, área que le ha dado una gran alegría en la cuenta de resultados.
La sorpresa ha sido la deuda, con la que suele jugar a menudo Florentino: se ha reducido, situándose en 9.876 millones de euros, lo que supone un 4,82% menos. Esta reducción, unida al incremento del EBITDA, ha supuesto una mejora considerable de la capacidad de devolución de la deuda, medida a través del indicador Deuda financiera/EBITDA. La ratio Deuda financiera/EBITDA ha pasado de ser de 5,93 a 5,17.
De cualquier manera, al igual que ocurrió con Abertis y Hochtief, el tándem Florentino y Juan Santamaría, pueden estar contentos con su gestión, al igual que los principales accionistas: el propio Florentino con una participación del 13,54% del capital; Alberto Cortina y Alberto Alcocer a través de sus sociedades de inversión Imvernelin Patrimonio, que controla el 8,67%, y Corporación Financiera Alcor, con el 9,05%; el 5,83% es de BlackRock; y el 6,36% del banco de inversión Societe Generale.
