José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona / Foto: Pablo Moreno
A punto de cerrar 2024, los Entrecanales no tienen ningún motivo para felicitarse, hablando en términos bursátiles.
Acciona y Acciona Energía se sitúan entre las diez cotizadas con peor comportamiento dentro del Ibex 35. Bien es cierto que, en el caso de Acciona, la compañía ya no figura (como sí ha ocurrido en otras ocasiones) en los primeros puestos de este ranking y ha descendido algún que otro peldaño hasta el puesto número siete.
Sin embargo, su filial verde, sí que se mantiene en el podio, y ocupa el tercer lugar por detrás de Solaria y Grifols.
Acciona Energía se deja, en lo que va de año, más de un 34%. Tocó máximos justo en los primeros compases del año (27,18 euros) y hoy cotiza en los 17,9 Capitaliza por 5.949 millones de euros, muy por debajo del nivel con el que firmó 2023 (9.245).
Acciona Energía se deja, en lo que va de año, más de un 34%. Tocó máximos justo en los primeros compases del año (27,18 euros) y hoy cotiza en los 17,9. Capitaliza por 5.949 millones de euros, muy por debajo del nivel con el que firmó 2023 (9.245)
Por su parte, Acciona, baja un 16%, tocó máximos en los 131,90 euros, el pasado mes de septiembre. Ahora cotiza en los 107. Capitaliza por 6.017 millones frente a los 7.312 de 2023.
El martes pasado, 17 de diciembre, por ejemplo, era uno de los valores más castigados del Ibex.
De nada le vale haber firmado, recientemente, la construcción de diferentes infraestructuras en Perú, haberse adjudicado la construcción de una desaladora en California, o una planta de pretratamiento de agua en Sidney.
No hace mucho, además, vendió sus centrales hidroeléctricas a Endesa por 1.000 millones de euros, el penúltimo pelotazo de los Entrecanales, como definimos la operación en Hispanidad.
Porque, dicen los expertos, desde el punto de vista técnico que desde sus máximos anuales, los títulos de la compañía “experimentan un intenso periodo de ajuste, sin poder mostrar capacidad de reacción”.
Una ‘triste’ conclusión que hace de Acciona un ejemplo claro de cómo una filial verde lastra a todo un grupo.
Y si no, no hay más que echar un vistazo a los últimos resultados publicados.
En los nueve primeros meses del año, Acciona alcanzaba un nuevo máximo histórico" en su cartera de infraestructuras, hasta los 27.207 millones, un 11% más que a 31 de diciembre de 2023.
Nordex sumaba en positivo porque ha reducido sus pérdidas hasta septiembre un 97% y, sorprendentemente, la mejora en los precios de la energía ha hecho que Acciona Energía haya tenido una mejor evolución.
Nuevo máximo histórico de Acciona en su cartera de infraestructuras, hasta los 27.207 millones, un 11% más que a 31 de diciembre de 2023
Recordar que, en el primer semestre, Acciona Energía facturó 1.333 millones de euros, con una caída del 24,2%; Ebitda de 419 millones, un 39,0% menos. El ingreso medio por megavatio hora cayó un 27% hasta los 62 euros, lo que significó un descenso del 27,3%.
Acciona, aunque prevé cerrar el año con un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 2.000 millones, de los que 1.000 millones corresponderán a la filial verde, sigue con su estrategia de rotación de activos energéticos: venta de 34 hidroeléctricas a Endesa, y desinversiones superarían los 6.000 megavatios (MW).
Respecto a la deuda, el ratio de deuda neta sobre Ebitda cerrará ligeramente por encima de 3,5 veces.
La deuda financiera neta de Acciona alcanzó los 8.229 millones, 1.678 millones más respecto a diciembre de 2023 (6.551 millones).
La deuda financiera neta de Acciona Energía se situó en los 4.606 millones lo que supone un incremento de 881 millones respecto a diciembre de 2023.
Acciona, baja un 16%. Tocó máximos en los 131,90 euros, el pasado mes de septiembre. Ahora cotiza en los 107. Capitaliza por 6.017 millones frente a los 7.312 de 2023
“Hacer pronósticos de cara a 2025 es complicado”, señala Nicolás López, director de análisis de renta variable en Singular Bank. “Estamos ante un sector, el de las renovables, más propio del capital riesgo, que de compañías cotizadas. Por ejemplo, la operación de Atacama, que anunció Grenergy tras vender a una empresa de capital riesgo los activos finales, los campos de generación de electricidad, a un precio determinado y con las ventas prácticamente cerradas".
“En definitiva, respecto a Acciona Energía, según las valoraciones que le da el consenso del mercado está barata. Esto puede ser atractivo para aquellos inversores de riesgo debido, principalmente, a la incertidumbre de la evolución futura de los ingresos”
“La clave está”, añade López, “en que la compañía no ve tan claro el hecho de construir nuevos proyectos y encontrar un comprador final de la electricidad, que es el epicentro de todo su negocio”.
El mercado es eficiente y seguirá ajustando valoraciones. "Por lo tanto, no es de los sectores que veamos atractivos para 2025".