Va camino de cumplirse cinco años desde que los Amodio, (Luis y Mauricio) se dieron a conocer en España en 2020 (mes de mayo) cuando compraron un 16% del capital de OHL a Juan Miguel Villar Mir. En 2021 subieron su posición hasta rozar el 26% y rebautizaron a la constructora como OHLA.

Ahora, (tras los cambios en el accionariado con la entrada de nuevos socios), los hermanos controlan el 21% del capital; el 10% está en manos de José Elias Navarro; el 8,3% es delempresario mexicano Andrés Holzer; y el 3,3% lo tiene José Eulalio Poza.

Cuando desembarcaron los mexicanos, la acción cotizaba en el rango de los 0,86 euros. Tocó máximos en enero de 2022 (1,06 euros), justo cuando se produjo un pago por parte de la Comunidad de Madrid de 163 millones de euros, tras haber liquidado el contrato del tren de cercanías a Navalcarnero, cuyas obras se paralizaron por la crisis financiera.

Desde entonces, su trayectoria no levanta cabeza, salvo movimientos puntuales, claro está. Hoy cotiza en los 0,43 euros y ha llegado a desplomarse cerca de un 9%. En los últimos 5 días, un 20%.

OHLA cotiza en los 0,43 euros y ha llegado a desplomarse cerca de un 9%, en la sesión de hoy. En los últimos 5 días, un 20%

En lo que va de año, sin embargo, sube un 6,5% pero pintan bastos para la cotización por el revés que ha supuesto la resolución de un arbitraje vinculado a la construcción de una carretera en Kuwait.

Esto significa que OHLA, que participó en este proyecto en joint venture con la empresa italiana Rizzani de Echer, tendrá que abonar 40 millones de euros en avales, lo que supone un golpe directo a las finanzas de la compañía.

Ni siquiera que otro arbitraje internacional al que se enfrentaba la empresa le haya resultado favorable, (una sentencia de otro litigio esta vez en Catar que fallaba a su favor por 100 millones de euros relacionados con las obras del metropolitano), acaba con el castigo de los inversores.

Unos inversores que no pierden de vista la complicada relación entre los principales accionistas.

La constructora tiene en vanta el 50% que controla en proyecto Canalejas de Madrid, y también la filial de servicios Ingesan

Mientras que Excelsior, es decir, grupo que José Elías lidera junto a un consorcio de inversores entre los que se encuentra José Eulalio Poza (fundador de MásMóvil), quiere emitir un bono convertible por 50 millones de euros ante las previsibles tensiones de tesorería, los Amodio se resisten.

Excelsior también baraja la opción de un préstamo suscrito por los accionistas que tampoco convence a los mexicanos que, desde que llegaron en 2020, se han dejado en la compañía más de 100 millones de euros.

Tal y como hemos contado en Hispanidad, esa emisión convertible que tiene que aprobar el Consejo de Administración, ya estaba contemplada cuando anunció ampliaciones de capital por 150 millones.

Pero todavía hay más porque, explica Javier Cabrera, analista de mercados, “se ha acusado a uno de los nuevos consejeros de la sociedad, Antonio Almansa, de usar información privilegiada y vender acciones de la compañía antes de que se hiciera público que Kuwait recibirá unos avales que estaba reclamando”.

Explica Javier Cabrera, analista de mercados, “se ha acusado a uno de los nuevos consejeros de la sociedad, Antonio Almansa, de usar información privilegiada y vender acciones de la compañía antes de que se hiciera público que Kuwait recibirá unos avales que estaba reclamando”

“La empresa sigue necesitando tiempo”, añade Cabrera, “para ejecutar proyectos rentables y que generen flujo de caja libre positivo. Pero, sin duda, tiene que haber una puesta en común de los accionistas de la compañía respecto a los objetivos y plan estratégico que deberá presentar la compañía”.

OHLA superó buena parte de los objetivos de 2024 gracias al proceso de capitalización que ha servido, además, para rebajar su deuda. Aun así, persisten las pérdidas por 50 m]]illones por el impacto de un ajuste contable de la parte que controla del proyecto Canalejas en Madrid.

La generación de caja se mantiene en positivo (98,8 mlllones de euros frente a los 103 de 2023).

Gracias a las ampliaciones de capital, mejora la estructura financiera: ha reducido la deuda bruta en bonos hasta 327 millones respecto a los 435 anteriores y ha alargado su vencimiento hasta 2029.

El Complejo Canalejas en Madrid estaba incluido dentro de los activos que le han permitido a OHLA la refinanciación de la deuda que quiere seguir reduciendo con la venta del 50% en las galerías comerciales de lujo situadas en la capital.

En venta también la filial de servicios Ingesan.