Casi con las maletas preparadas para empezar a disfrutar de unas vacaciones que nos alejen de estos primeros meses del año llenos de sobresaltos, nos llega la “traca” final de las presentaciones de resultados del segundo trimestre del ejercicio, y vaya traca que acaba de encender BBVA. El banco dirigido por Carlos Torres y Onur Genç, parece haber puesto de manifiesto la bondad de la receta del aumento de tipos de interés del pasado 21 de julio, tan buena que ha funcionado antes de su promulgación.

Perdón por la boutade, pero los resultados de esta mañana del BBVA me han descolocado: 3.001M€ de resultado atribuido, un 57,1% más que en el pasado ejercicio y esto con la contabilidad de Garanti re expresada según la NIC 29 para países con hiperinflación. Me consuela que los analistas en su consenso no pasasen de 2.600M€ en su previsión.

Pero volviendo a la seriedad, vemos como el margen de intereses, 8.551M€ ha sido un 22,9% superior al registrado en mismo periodo de 2021, resulta excepcional la aportación del área de negocio de MEXICO, que con sus 3.684M€ constituye el 41,9% del margen, los negocios en España lo hacen con un 26,3% que son 1.763M€, mientras que Turquía con 1.163M€ tiene un 11,5%. Las comisiones han tenido también un buen desempeño llegando a los 2.650M€ un 14,5% más que en el 2021. Evidentemente no ha hecho falta mover la llave de los ROF, 1.095M€ (+5,5) respecto al 2021 para mantener el margen por encima del ejercicio anterior, y hasta incluso la partida de otros ingresos y cargas de explotación ha pasado de -95M€ a los -787M€ en el ejercicio actual, como consecuencia del registro de los efectos de ha inflación en el área de Argentina y Turquía. El margen bruto crece un 12,2% que representan 11.509M€.

Continúo pensando cómo habría sido el resultado del BBVA con algunas condiciones más favorables, pues después de algunos trimestres de contención de los gastos, la inflación que se está dejando notar en muchas economías ha hecho que los gastos de explotación se eleven en un 9,9% hasta alcanzar los 5.054M€, resaltar el crecimiento del 12,6% de los costes de administración. El margen neto ha cerrado en 6.456M€ un 14% superior al 2021.

Continuamos para ver el desempeño de la gestión de riesgo, ya que su reflejo en la cuenta de resultados ha resultado un 8,8% inferior a la registrada en el ejercicio precedente con los 1.441M€ registrados como deterioros en este semestre. 

BBVA ha continuado con los cierres de oficinas para ajustarlos a las circunstancias actuales. A lo largo del periodo que estamos viendo, se han cerrado 555 más por lo que el número actual es de 6.062, el numero de empleados crece en 1.143 por la incorporación al perímetro de GARANTI

El riesgo de crédito total al cierre del semestre ha sido de 414.128M€, un 11,82% superior al ejercicio precedente, de ellos 15.501M€ se encuentran clasificados como riesgos dudosos y cuentan con una cobertura de 12.159M€ que significa una tasa porcentual del 78%, dentro de las más altas del sistema. La tasa de morosidad se ha situado en un 3,7%, 0,5p.p. inferior al registrado en junio del pasado ejercicio. El coste del riesgo se ha reducido en 0,19 p.p. interanual y se sitúa en un excelente 0,81%.

BBVA ha continuado con los cierres de oficinas para ajustarlos a las circunstancias actuales. A lo largo del periodo que estamos viendo, se han cerrado 555 más por lo que el número actual es de 6.062, el numero de empleados crece en 1.143 por la incorporación al perímetro de GARANTI.

El ratio de solvencia CET1 fully loaded se ha reducido en 172 p.p. hasta el 12,45% por el efecto de la reciente OPA sobre GARANTI y la compra de 662 oficinas a Merlin.

Pues después de este repaso por la cuenta de resultados del BBVA,  parece claro el tremendo cambio que ha dado la gestión de la entidad, no sabemos si la obstinación demostrada en conseguir la participación mayoritaria en Garanti va a pasar factura a corto o medio plazo por el impacto que puede tener el negocio en una economía hiper inflacionaria y el tiempo que durará la situación, lo que si es claro que la situación de tipos de interés 0 era bastante insostenible para sus cuentas de resultados, solo basta ver que la mayor aportación al margen viene de un área geográfica como es la de MEXICO con unos tipos oficiales por encima del 7%, las subidas de tipos por parte de la FED en EEUU y por fin la decisión del BDE de subir los tipos un 0,5% en esta semana. Otro tema es cómo reaccionará la economía en la actual situación en la que repunta la inflación y con problemas de suministros que se puede agravar en el próximo invierno.

Sorprendentemente la cotización de BBVA crece fuerte en un 5,61%, el mercado debe estar en la misma situación de sorpresa en la que me encontraba al principio de la jornada.