Red Eléctrica Española (REE) ha publicado este miércoles sus resultados hasta el cierre del tercer trimestre de 2021. Traemos buenas noticias, el grupo que preside la ex ministra socialista Beatriz Corredor ha incrementado en el tercer trimestre su resultado respecto al mismo periodo de 2020 en un 9,89% y en un 8,64% en el conjunto de los nueve primeros meses. De igual manera, podemos estar contentos respecto a cómo ha percibido el mercado bursátil la bondad de los resultados del grupo. El precio de la acción de REE ha aumentado intradía en un 2,35%, a 18,06 euros, siendo la mayor dentro del Ibex 35, mientras que el selectivo español ha bajado un 0,33%. Ya saben que este humilde servidor vendió sus posiciones en el grupo hace algún tiempo, antes de las importantes subidas que ha reflejado su precio a partir del cierre del verano. Es decir, además de estar pagando la factura de luz más cara de la historia, no me estoy beneficiando de las subidas en el mercado de las eléctricas. Gran jugada.

El resultado del grupo en el tercer trimestre ha sido de 550,81 millones de euros (M€), mientras que hace un año fue de 507 M€, lo que supone un incremento en términos absolutos de 43,81 M€ y en términos relativos de un 8,64%. Vayamos ahora con el estudio segregado de las principales cifras que componen la cuenta de resultados del grupo a ver si logramos explicar los principales motivos de este aumento.

La facturación del grupo, cifra de negocio, en el tercer trimestre ha descendido en un 0,02% respecto al mismo periodo de 2020, pasando de 1.465,85 M€ a 1.465,58 M€. Es decir, de acuerdo con lo mencionado en el anterior párrafo, en iguales términos comparativos, REE ha obtenido un mayor resultado con unos ingresos menores, algo habrá hecho bien.

El grupo obtiene un mayor resultado con unos ingresos menores (-0,02%), algo habrá hecho bien, y muestra una buena gestión de los gastos de explotación

La capacidad de generar recursos del grupo, medida a través del indicador Ebitda (resultado bruto de explotación), ha aumentado levemente en el tercer trimestre de manera comparativa con el mismo periodo de hace un año, al igual que ocurrió en la comparativa entre el primer semestre de los mismos años. En concreto, el Ebitda se ha situado en 1.158,18 M€, cantidad superior en un 0,27% a la misma cifra del período de 2020, que fue de 1.155,07 M€. Es decir, el grupo ha realizado una buena gestión de los gastos de explotación durante el período analizado, ya que han descendido sus gastos recurrentes en mayor medida que los ingresos. De igual manera, el Ebit (Ebitda una vez descontados los deterioros y amortizaciones) también ha aumentado entre períodos pero en mayor medida que la cifra de Ebitda, en un 2,83% en iguales términos comparativos. Un aumento generado principalmente por el reconocimiento de menores deterioros en iguales términos comparativos.

Ya vio nuestro querido lector en el análisis de los resultados del primer semestre como a medida que avanzábamos en las distintas líneas que componen la cuenta de resultados del grupo la bondad de las magnitudes era mejor que en el período anterior, y las cifras del tercer trimestre no han sido una excepción. El resultado antes de impuestos ha aumentado entre períodos en un 6,43% y el resultado del ejercicio en un 8,64%.

Estamos de enhorabuena, el grupo ha aumentado su liquidez desde el tercer trimestre de 2020 en un 113,5% y distribuirá un dividendo bruto a cuenta de 0,27 euros el 7 de enero: el Estado y Amancio Ortega tendrán regalo de Reyes

Finalmente, echemos un vistazo al estado de flujos de efectivo del grupo con el objetivo de estudiar su evolución de la liquidez. Estamos de enhorabuena, el grupo ha aumentado su liquidez -efectivo y equivalentes al efectivo al final del período- desde el tercer trimestre de 2020 en un 113,5%. Red Eléctrica, no te confíes, ya sabes que cuando a las empresas les va bien llega nuestro “querido Gobierno” y lo tira todo por tierra. Este incremento de la liquidez del grupo entre períodos se debe principalmente a un decremento en las inversiones afrontadas en el período de aproximadamente un 45% respecto al mismo trimestre de 2020.

Conclusión: tanto los resultados como el precio de cotización del grupo Red Eléctrica Española avanzan sin mirar atrás, esperemos que el Gobierno no meta su mano “negra” en las eléctricas. No creemos que lo haga, para que la iba a meter si cuanto más suba la luz, más impuestos recauda para sostener sus maquiavélicos Presupuestos Generales del Estado de 2022. De hecho, el récord histórico que alcanza el precio de la luz día tras día puede ser su salvación o no, quien sabe.

Y por cierto, el grupo ha anunciado que distribuirá un dividendo bruto a cuenta de los resultados de 2021 de 0,2727 euros por acción el próximo 7 de enero. Un buen regalo de Reyes para sus accionistas, entre los que se encuentra el Estado (a través de la SEPI, con un 20%) y el fundador y máximo accionista de Inditex, Amancio Ortega, con un 5%, siendo el primer accionista privado de REE. Este último ha hecho resurgir su atracción por la energía y también ha entrado en el operador de redes eléctricas portuguesas, con una participación del 12%.