La Junta General de Accionistas que se celebrará en la tarde de este jueves podría ser la última de Banco Sabadell si la OPA hostil del BBVA sale finalmente adelante. Nadie sabe lo que va a suceder, pero lo que sí dan por hecho en el banco catalán es que la CNMC no impondrá condiciones muy severas a la fusión, al menos no tan severas como para que el BBVA se eche atrás.

Eso lo tienen asumido en el Sabadell. Lo que no ha gustado nada en el banco catalán es que el organismo que preside Cani Fernández no se haya dirigido a las entidades cuyas alegaciones rechazó -en total, 79 entidades- para al menos preguntarles por los ‘remedies’ potenciales que podría aplicar.

Por su parte, el presidente del banco, Josep Oliu, centró sus críticas en la falta de transparencia del BBVA. “El folleto (de la OPA) todavía no lo hemos visto, hemos visto un folletito”, afirmó, en relación al documento depositado por el BBVA en la SEC estadounidense, que, además, según Oliu, “va cambiando cosas”.

“¿Qué rentabilidad puede esperar un accionista? ¿Qué riegos asume convirtiéndose en accionista de BBVA?, se preguntó. Oliu contrapuso el lanzamiento del próximo plan estratégico del Sabadell, en los próximos meses, a la incertidumbre del BBVA, que tiene una buena parte de su balance expuesto en México, Turquía y otros países emergentes. “Los accionistas del Sabadell tienen mucho más futuro en solitario”, sentenció.

Uno de los puntos más débiles de la OPA es la oferta que, según el Sabadell, lleva un mes con prima negativa. ¿Aumentar la oferta y además hacerlo en efectivo? González-Bueno recordó que el propio Carlos Torres admitió que una subida del precio podría afectar a los accionistas del BBVA, lo que no deja de ser significativo porque la gran mayoría de los analistas dan por hecho que tendrá que mejorar la oferta para que sea un éxito. “Con el precio actual, la mayoría de los inversores institucionales no ven la operación”, señaló.

Parece inevitable, en cualquier caso, que la operación pasará a fase 3 en la que será el Gobierno quien dicte sentencia, no sobre la OPA, que no la puede prohibir, sino sobre la fusión de ambas entidades. En este sentido, Oliu cree que el Ejecutivo debe ser claro sobre si aceptará o no esa fusión. “Creo que el Gobierno tiene en sus manos velar por el equilibrio del sistema financiero del país”, afirmó.

La Junta de Accionistas de esta tarde se presenta apasionante. Podría ser la última del Sabadell… o no.