"El futuro del ahorro en España" es un informe elaborado por XTB que, entre otras cosas, llega a la conclusión de que nuestro país ocupa la segunda posición entre los Estados que componen la Unión Europea con más dinero ahorrado sin remunerar, sólo por detrás de Alemania.

Un dinero "nini", puesto que ni genera rendimientos ni contribuye a reducir el endeudamiento.

Y es que, en España se ahorra poco y mal. La tasa no supera el 6%, mientras que en Bélgica o Francia, por ejemplo, está por encima del 12%.

En el estudio se destaca, además, un asunto recurrente: la falta de cultura financiera que tenemos en nuestro país

De todo ello hablamos con Manuel Pinto, responsable de análisis en XTB España.

- Ustedes aseguran que "tenemos un problema con el ahorro en España: se ahorra poco y mal". Pero…eso viene de lejos ¿no?

Es un problema que vemos desde hace mucho tiempo. Sin embargo, hasta ahora no habíamos encontrado una alternativa de inversión que cumpliera con todas las características necesarias para solucionarlo como ocurre ahora, gracias a los planes de inversión y los ETFs.

Un Plan de Inversión es una cartera personalizada de ETFs en la que el usuario decide qué productos desea escoger, las ponderaciones de cada uno de ellos y cómo realizar las aportaciones. Al tratarse de un producto “do it yourself”, cada usuario puede personalizarlo en función de su nivel de riesgo, capacidad económica y horizonte de inversión. Desde aportar cada mes para generar un capital para complementar la jubilación hasta ahorrar para irse de vacaciones o comprar un teléfono móvil.

-¿No será que no queda capacidad de ahorro por los bajos sueldos?

Como indicamos en nuestro informe, en España se ahorra poco. Uno de los motivos es el nivel de renta, distanciado de gran parte de países de la Unión Europea, pero aunque sea poco, cualquier ahorro es importante para no perder poder adquisitivo. En los últimos 5 años, la inflación ha generado una pérdida de poder adquisitivo a aquellos inversores que no generen un movimiento en su capital superior al 15%.

-¿Me explica qué es eso del dinero ‘nini’?

En este caso hacemos referencia al dinero que ni genera rendimientos ni contribuye a reducir el endeudamiento, lo cual no hace sino reflejar con más fuerza el hecho de que somos una de las economías donde el dinero es más improductivo para sus ciudadanos.

-Sin embargo, ha habido una avalancha de españoles que se han lanzado a por las letras del Tesoro.

El interés por las letras del tesoro nos parece una gran noticia. Parte de los inversores se han lanzado a este producto de inversión y desde luego nos parece una gran alternativa. Sin embargo, también creemos que deberíamos diversificar en otro tipo de activos o mercados. También es importante que los inversores que lo gestionen con entidades tradicionales puedan observar las comisiones tanto en la compra como la gestión o mantenimiento de su inversión.

- ¿Por qué aquí en España preferimos invertir en inmobiliario frente a otros productos?

Históricamente hemos tenido una gran dependencia en nuestra economía del sector inmobiliario, y las subidas de los precios generan confianza en los activos físicos. En el caso del inmobiliario, a pesar de las grandes caídas de 2008, ha conseguido ir poco a poco recuperando terreno. Al final todo el mundo necesita una vivienda, aunque todos sabemos lo que han subido los precios, y la gran cantidad necesaria para acometer su inversión. Ese concepto de necesidad es algo que todavía no ha calado con el ahorro y nosotros consideramos que todo el mundo debería ahorrar, considerado como la acción de reservar una parte de los ingresos como previsión para necesidades futuras manteniendo el poder adquisitivo en el futuro.

Actualmente, estamos en la fase de preparación de un Curso Práctico de Inversión y Ahorro, que promete ser un hito en la educación financiera

-Me ha llamado la atención que, según su informe, España es el segundo país, por detrás de Alemania, que menos provecho saca a sus ahorros. ¿Qué tenemos en común con Alemania?

El proceso de globalización en el que nos encontramos, acelerado en gran medida por el fenómeno de las redes sociales, está generando que tendamos cada vez más a tener gustos y preferencias compartidos.

Nunca nos habíamos parecido tanto en el planeta y las finanzas personales no son ajenas a esta realidad y, si bien es cierto que pueden darse diferencias locales, principalmente derivadas por motivos de fiscalidad, la preferencia por los productos es cada vez más unánime, y no solo entre los europeos. Hasta hace relativamente poco, eran los productos tradicionales de ahorro como los depósitos, cuentas remuneradas o fondos de inversión los que copaban las principales preferencias de nuestros vecinos europeos, una tendencia que se ha mantenido inalterada durante décadas hasta la llegada de un nuevo producto: los ETFs.

-Las tasas de ahorro son similares en España, Italia y Portugal. ¿Qué tienen en común?

Entre los países del sur de Europa, también encontramos similitudes por la globalización. Además han tenido un crecimiento económico muy similar en los últimos 20 años. Hemos sufrido un alto desempleo y un crecimiento salarial y económico inferior a los países del norte de Europa. Sin embargo, también están mejorando en los últimos meses ante una mejora de las exportaciones o del turismo.

-¿Por qué España se encuentra en un momento crucial en términos de evolución del ahorro?

Durante la última década hemos alternado en nuestro país periodos de baja inflación e incluso de bajadas de precios con otros en los que el efecto erosionador de la inflación se ha hecho patente en la población. Los periodos inflacionistas traen consigo una mayor presión para tratar de obtener rentabilidad a los ahorros.

En el último lustro, un capital de 10.000 € que hubiese estado parado en una cuenta corriente tendría hoy en día un valor real de apenas 8.500 € si tenemos en cuenta el efecto del IPC. Esto supone nada menos que un 15% de pérdida de poder adquisitivo en un periodo realmente corto de tiempo, así por tanto, si como dicen las estadísticas con el poco ahorro que tenemos no deberíamos dejarlo sin movimiento.

El momento es crucial, pero siempre lo va a ser, porque para nosotros ahorrar debería ser una necesidad, y desconocemos lo que viene por delante, pero quizás sea el mayor periodo de incertidumbre de nuestra época.

Aunque sea poco, cualquier ahorro es importante para no perder poder adquisitivo

-Ustedes hablan de los ETF como una buena herramienta pero…¿no creen que para el común de los mortales estas tres letras no tienen significado alguno?

Es una responsabilidad poder explicarle a los inversores los productos de inversión con los que cuentan para poder ahorrar e invertir. Aunque en estos momentos en España no tenga tanta aceptación es un proceso que ya hemos visto culminar con éxito en otros países. En EEUU este tipo de productos ya tienen más activos bajo gestión que los fondos de inversión tradicionales, mientras en Alemania su crecimiento está siendo exponencial. Un producto más líquido, más barato y flexible. Lo tiene todo a su favor.

Aunque en el inversor minorista todavía no ha calado como creemos que hará en el corto plazo en los denominados “inversores institucionales” como fondos de inversión, fondos de pensiones, family offices, hedge funds o entidades de capital riesgo llevan años incrementando el porcentaje que destinan a ETFs en sus carteras, y la explicación es clara. Estas empresas generan más ingresos cuanto más les hagan ganar a sus clientes, por lo que cada vez confían más en los ETFs sobre los fondos de inversión para lograrlo.

-Me decía un reciente entrevistado en esta sección que, en cuanto a los planes de pensiones, el banco es el único que gana. ¿Qué opina?

En este sentido los inversores deberían tener muy claro en qué están invirtiendo realmente y cuál es su perfil de riesgo. Tiene que conocer entre otras cosas que no podrán disponer del dinero invertido en el plan hasta la jubilación. La rentabilidad de cada plan de pensiones dependerá de los activos en los que invierta. Este año la rentabilidad de la renta variable es superior al doble dígito cupón la mayor parte de los índices cotizando en sus máximos históricos, mientras cualquier inversión en renta fija se encuentra en negativo.

-Todavía son las entidades financieras las que copan buena parte del mercado de fondos o planes de pensiones, ¿no es así?

Correcto, y precisamente los canales digitales, cobramos cada vez más relevancia para el inversor. Nuestro objetivo no es solo democratizar la inversión, haciendo que sea más competitiva, sino que pongamos todo nuestro esfuerzo en que los inversores conozcan todas las alternativas financieras, con una explicación detallada de cada uno, para que puedan elegir el que más les convenga.

Para nosotros ahorrar debería ser una necesidad. Desconocemos lo que viene por delante, pero quizás sea el mayor periodo de incertidumbre de nuestra época

 

-¿Nos apalancamos en una cuenta, en un producto o en depósito y….nos olvidamos de lo que ocurre con nuestro dinero?

 

Suele ser algo habitual, muchas veces por falta de tiempo, aunque en otras ocasiones podríamos decir que es por falta de conocimiento. Precisamente aquí entra nuestra labor de explicar y hacerle ver al cliente las ventajas y desventajas de cada producto financiero, para que puedan elegir lo más conveniente para sus finanzas.

-Desde que me dedico a esto de la información económica, siempre se ha hablado de la falta de cultura financiera en España. ¿Se puede comparar a lo que nos ocurre a los españoles con los idiomas? Si no, es que no me lo explico…

No consideramos que tenga una relación directa, pero en ambas métricas España no sale bien posicionada. Nosotros creemos que en lo relacionado con el ahorro, la cultura financiera y los canales de distribución tradicionales son los dos motivos que han llevado a que el ETF no haya cobrado todavía más protagonismo. De hecho consideramos que la cadena de distribución está viciada, ya que las entidades tradicionales cuentan con un evidente conflicto de intereses

-Ustedes hablan del papel que juegan las nuevas generaciones pero… nuevas generaciones que ¿tienen que estar especialmente preparadas?

Consideramos que los jóvenes tienen un enorme potencial. El hecho de que estas nuevas generaciones crezcan familiarizándose con un producto como los ETFs o Planes de Inversión supone un factor determinante a la hora de considerar cómo ahorraremos los europeos en el futuro.

En las próximas décadas viviremos en Europa el mayor trasvase de patrimonio de una generación a otra, es evidente que el producto de ahorro que logre entrar en el día a día de las nuevas generaciones recibirá no solo la riqueza actual y futura de estas, sino probablemente también la obtenida por las anteriores.

Consideramos que la cadena de distribución está viciada, ya que las entidades tradicionales cuentan con un evidente conflicto de intereses

-También hablan que un sistema de pensiones garantista no favorece el ahorro...porque ¿cómo estamos en eso del ahorro para la jubilación?

Entre los objetivos más destacados del ahorro a largo plazo, la jubilación se encuentra en segundo lugar, sólo por detrás de la construcción de un colchón de seguridad.  Según el último informe de pensiones elaborado por la OCDE en 2023, España es el segundo país con mayor tasa de reemplazo bruta o sustitución dentro de esta organización. Esto supone que, de media, un jubilado español recibe como pensión pública una cantidad equivalente al 80,4% de su último salario, frente a un 50,7% de media para el resto de los países.

-¿Qué está haciendo XTB para promover la educación financiera?

En un mundo donde la economía y las finanzas se entrelazan cada vez más con la vida cotidiana, la educación financiera se ha convertido en una herramienta indispensable para el desarrollo individual y colectivo. XTB, consciente de esta realidad, ha asumido un papel activo en la promoción de la educación financiera, implementando una serie de iniciativas que buscan empoderar a los inversores actuales y futuros.

Por ejemplo, estamos en la fase de preparación de un Curso Práctico de Inversión y Ahorro, que promete ser un hito en la educación financiera. El curso abordará temas esenciales como la Inversión en Renta Fija, Inversión Pasiva, y Gestión de Carteras, entre otros. Este programa está diseñado para equipar a los participantes con una comprensión integral de las diversas estrategias de inversión y ahorro, permitiéndoles tomar decisiones financieras sólidas