Luis Enríquez, CEO de Vocento
Los doce meses del año 2023 han sido muy malos para Vocento. A cierre de 2023 el conjunto empresarial ha mostrado un resultado atribuible a la sociedad dominante de 4 millones de euros, un 68,9% menos que lo reflejado a cierre de 2022, año este último en el que el grupo obtuvo un resultado de 12,9 millones de euros.
En línea con lo observado en nuestra comparativa de las cifras del grupo del tercer trimestre de 2022 y 2023, la facturación del conglomerado empresarial ha aumentado en un 5,1% en 2023 en comparación con el 2022.
La cifra total de ingresos netos de Vocento ha pasado de 344,8 millones de euros a 362,3 millones de euros, lo que supone un incremento entre períodos de 17,5 millones de euros. La bondad de la evolución se debe principalmente al sólido crecimiento de los ingresos de su área de negocio de medios digitales del 14,4%, la cual representa un 46% del total de los ingresos del grupo. Respecto a los gastos del conglomerado empresarial en igual comparativa, no traemos buenas noticias.
Vocento mantiene una estructura enorme de gastos respecto a los ingresos y además los mismos siguen aumentado en igual comparativa, en términos relativos hasta más que los ingresos. Los gastos de explotación del conjunto empresarial han aumentado en un 5,3% entre 2022 y 2023, pasando de los 311,3 millones de euros a los 327,8 millones de euros. Tal y como observamos, el grupo se encuentra como vulgarmente se dice “con la soga al cuello” ya que necesita obtener muchos ingresos para obtener algo de beneficio, estando así expuesto a que cualquier desviación de gasto le impida generar recursos. Aunque la capacidad de generar recursos por el conjunto empresarial, medida a través del indicador EBITDA, ha mejorado entre 2022 y 2023. En concreto, el EBITDA de Vocento a cierre de 2023 ha sido superior en un 2,9% a lo obtenido en 2022, pasando de los 33,5 millones de euros a los 34,5 millones de euros.
Sin embargo, este incremento de EBITDA entre periodos no ha sido suficiente para mejorar en igual comparativa la capacidad de devolución de la deuda con su principal acreedor, el financiero, por parte de Vocento medida a través del indicador Deuda financiera/ EBITDA. Ello debido al mayor incremento de la deuda financiera del grupo entre 2022 y 2023, de un 29,6%, pasando de los 45,56 millones de euros a 59,03 millones de euros. La ratio Deuda financiera/ EBITDA del conglomerado empresarial fue en 2022 de 1,36 y de 1,71 en 2023.
Las inversiones netas del grupo —reflejadas a través de la cifra CAPEX (capital expenditures por sus siglas en inglés)— han aumentado en 2023 en 1 millón de euros respecto a la cifra de 2022. El conjunto empresarial sigue intentando expandirse, aunque en el estado de flujos de efectivo, ha ralentizado sobremanera su expansión.
Dentro del estado de flujos de efectivo del grupo, se han visto cosas muy interesantes. La partida efectivo y equivalentes al efectivo al final del período ha experimentado un importante aumento de un 61,1% entre el 2022 y el 2023, pasando de los 15,3 millones de euros a los 24,65 millones de euros. Con una evolución tan negativa del resultado del ejercicio entre iguales períodos resulta muy sorprendente esta evolución positiva del efectivo.
Lo que tiene su origen en que Vocento ha ralentizado en 2023 su proceso de expansión respecto a 2022. Ello se hace muy evidente cuando se ve que los flujos netos de efectivo de actividades se han incrementado en un 49,3% en dicha comparativa. O lo que es lo mismo, en el año 2023 Vocento ha dedicado un 49,3% menos de fondos a las actividades de inversión que en 2022.
Para concluir, Vocento ha obtenido en 2023 unos resultados muy malos de manera comparativa con los obtenidos a cierre de 2022, con una variación negativa del resultado atribuido a la sociedad dominante del 68,9%. El conjunto empresarial mantiene una estructura de costes de explotación abultadísima, tanto que a poco que se incrementasen el conglomerado empresarial no generaría recursos. No parece una gestión adecuada del control de gasto.
En cuanto a las remuneraciones de Vocento, el consejero delegado Luis Enríquez se embolsó 686.000 euros, un 44% más. Le sigue el presidente Ignacio Ybarra, con 301.000 euros. Y a continuación, el consejero Carlos Delclaux, con 85.000.
